欧洲央行6月5日宣布下调基准利率，并在该行历史上首次将银行存款利率下调至负数，试图藉此抵御低通胀，为脆弱的欧元区经济复苏进程提供支持。 

欧洲央行决定将其基准利率下调至0.15%的历史新低，此前该行自去年11月份以来一直都将其基准利率保持在0.25%；同时还将其应急隔夜贷款利率下调35个基点，至0.40%。此外，欧洲央行还将银行隔夜存款利率下调至-0.1%，这意味着欧洲央行将向商业银行存放在该行的存款收费，这对与欧洲央行规模相当的一家央行来说是史无前例的举措。在此前将近两年的时间里，欧洲央行一直都将银行隔夜存款利率保持在零利率，但该行今日作出的这项决定符合经济学家此前的广泛预期。

负存款利率可能会促使商业银行将部分多余现金拆借给其他银行，并最终找到进入欧元区经济的道路。目前，欧元区经济重度依赖于银行贷款来为投资活动和企业聘用活动提供融资。瑞典和丹麦都曾在最近几年时间里试行过负存款利率，其结果好坏参半。

欧洲央行此举还可能导致欧元走软，而这将令出口商品在全球市场上变得更加便宜，从而起到提振出口的作用；与此同时，进口商品的价格则将有所提高，这意味着通胀率将会上升。欧洲央行理事长久以来一直都坚持声称，该行的目标并不是欧元汇率，但最近几个星期以来则发出警告称，欧元汇率对于压低通胀率起到了一定作用。

在欧洲央行作出这项利率决定的两天以前，数据显示5月份欧元区通胀率下降至0.5%，创下四年多以来的最低水平，远低于欧洲央行略低于2%的中期目标。全球各大央行都认为，2%的通胀率对于本土经济来说是最好的。花旗银行分析师预测称，今年夏天欧元区通胀率将会进一步下降至0.3%.

如此之低的通胀率意味着，南欧各国将更加难以降低其政府和个人债务，也难以降低劳动力成本以便与德国及其他健康的欧元区经济体展开竞争。如果物价迅速下降，则消费者可能会推迟购物活动，从而导致经济增长失去一个重要的支柱。

欧洲央行官员曾多次表示，并无证据表明消费者物价正在持续下降，也就是并未看到欧元区面临进入通缩周期的风险；但下调利率之举则意味着，该行下属管理委员会决定不再容忍如此之低的通胀率。

但是，欧洲央行的利率决定可能无法马上对欧元区经济或通胀率产生影响。目前欧元区的失业率正处于历史最高水平，这导致工资和支出承压；与此同时，银行则仍旧不愿意向实体经济放贷，而这是经济增长的另一个重要来源。

利率决定公布后，市场关注的焦点将转向欧洲央行行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）每月一度的新闻发布会。在这次发布会上，欧洲央行可能会宣布推出更多措施来为欧元区经济复苏进程提供支持，如面向银行提供新的长期贷款等。分析师指出，如果欧洲央行只是采取下调利率的措施而已，那么将面临令市场感到失望的风险。

此外，欧洲央行还将提供直到2016年的最新通胀预期，许多分析师都预计该行将下调今明两年的通胀预期。此前该行曾在3月份预测称，今年通胀只会会达到1%，到2016年底以前则将逐步上升至1.7%。