中国铁合金网讯：1~6月份,全国全社会累计用电量达到26276亿千瓦时,同比增长5.3%。6月份当月用电量4639亿千瓦时,同比增长5.9%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-4.6%、5.1%、6.9%和6.6%。

全国累计发电量同比增长5.8%,利用小时下降79小时。1~6月份全国累计发电量26163亿千瓦时,同比增长5.8%。其中:水电同比增长9.7%;火电同比增长4.7%;核电同比增长16.9%;风电同比增长12.0%。全部机组累计平均利用小时为2087小时,比上年同期下降79小时。其中,水电比去年同期下降101小时,火电比去年同期下降26小时。

装机稳步增长,港口煤价明显下降。截至6月底,全国规模以上装机容量达到12.51亿千瓦,同比增长9.4%。水电、火电、核电、风电装机容量分别达到25372、87885、1778、8275万千瓦,累计增速分别为14.4%、5.4%、21.7%、22.6%。8月1日秦皇岛5500大卡475元/吨,较上月同期下降30元/吨;秦皇岛煤炭库存687.1万吨,环比下降52万吨。

天然气消费淡季,气量环比回落,同比增速低位。2014年1~6月,全国消费天然气887亿立方米,同比增长8.7%,其中6月份消费131亿立方米,同比增长7.4%,环比下降7.8%。

长期投资价值突出,建议关注四类公司。水电进入业绩高峰期,火电盈利能力仍将提升,电力估值回升后仍处低位,燃气长期空间大,电力和燃气板块长期投资价值均突出。建议关注:1)未来成长性突出,受益于电价改革的水电股;2)明显受益于特高压建设,成长性良好的公司;3)受益于国企改革,股息率较高、煤电联动落地后估值有望持续恢复的公司;4)燃气公司推荐具有省级管网优势,气化空间大,充分受益于市场成长的国新能源,布局面向多地,多种业务协同发展的金鸿能源、深圳燃气。

风险提示:煤电联动幅度超预期,来水偏枯影响水电,煤价大幅反弹;供气量不达预期,存量气价大幅上调,分销价格调整幅度偏低。（来源： 招商证券）

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