菲律宾矿石出口禁令短期无望通过根据业内人士反映，在菲律宾本届国会任期内矿石出口禁令立法通过的可能性较小。国会选举定于2016年3月，而选举注册截止日为2015年10月。

从现在开始，政客们将忙于国会的竞选，若要矿石禁令立法在选举前通过，则需要总统将其列为国家最优先事项，而目前来看还没有这个迹象。

出口禁令任重而道远印尼于2009年颁布立法禁止未加工矿石出口，立法于2014年1月起生效，国会同时给予行业5年时间建设完善下游加工设施。但到目前为止菲律宾仍未提出关于下游建设投资的法律条例，因此菲律宾镍进出口贸易可能不会大幅受矿石出口禁令影响，而菲律宾国内镍加工行业可能会逐步升级。

菲律宾出口中国矿石猛增印尼矿石出口禁令生效之后，中国从菲律宾进口的矿石在2014年大幅提升，到目前为止2014年进口量已达到17.3百万吨，7月单月进口量为5百万吨(图1)。这些进口矿石都来自于现有矿场，新增采矿租约由于新财政条款的颁布被延期了。虽然中国港口的矿石库存在过去几个月未出现下降，但由于菲律宾矿石品位整体低于印尼矿石，这些库存矿石的镍含量一直在下降。

预计镍价将上涨到10美元/磅以上基于印尼出口禁令，我们将2014年菲律宾出口矿石的镍含量小幅调升至250千吨/年(原先200千吨/年)。若菲律宾和中国的贸易进一步提升，2015年年初镍的紧张状态可能会延期，但我们依然认为中国不锈钢生产商对镍供给有所担忧，将继续推动镍价上行。我们预测 2015年镍价将上涨到10美元/磅。

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