中报预告：太钢不锈公布 2015 年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3847万元～15389 万元，同比下降60%-90%，折合EPS 为0.0068~0.027 元，Q1 EPS 为0.003 元，Q2EPS为0.0037~0.024 元；

太钢不锈表示，2015年上半年钢铁行业形势更加严峻，下游需求持续疲软，钢材价格屡创新低，造成公司业绩下滑。

行业需求极弱压制盈利：上半年地产新开工加速下滑，制造业投资低迷，钢铁需求不济，库存去化缓慢，我们测算上半年钢铁内需同比下滑幅度可能在6%左右。钢铁供给端尽管已经进入收缩中周期，但收缩幅度不抵需求回落，钢铁开工率及行业整体利润下降，我们测算行业平均吨钢毛利同比减少1-2 百元/吨，公司利润回落与行业基本面波动一致。

二季度公司表现强于行业：二季度行业需求较一季度进一步转差，从社会库存去化情况来看，去化速度较往年明显放缓，钢产量同比负增长，二季度行业吨钢毛利环比下滑约150 元/吨。而公司Q2 盈利较Q1略有上升，强于行业表现；

大股东增持彰显信心：7 月10 日公司公告由于当时股价有较大幅度下跌，控股股东太钢集团承诺将以不低于3600 万元增持公司股票，并承诺增持的股票6 个月内不减持，大股东增持彰显其对公司未来发展信心；

期待需求企稳：上半年钢铁盈利主要受经济寻底及存货去化压制，在持续的政策宽松引导下，经济筑底企稳只是时间问题，若届时再配合存货重建，则钢铁基本面有望迎来较大级别回升，反弹时点预计发生在下半年。预测公司 15-16 年 EPS 分别为0.05 元、0.10 元，维持公司“增持”评级。

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