中国铁合金网讯：焦煤、焦炭观点:

　　上周河钢、日钢等纷纷下调焦炭采购价,对现货价格打压较大,市场仍维持偏悲观情绪。供给端来看,焦煤方面我们重点关注主产区山西省产量以及产能释放。从前期调研的情况来看,部分企业依然存在产能释放的可能性,再加上4季度存在银行还款以及冬季下游企业备货需求,我们预计产量总体相对宽松。需求端,终端需求目前我们并未看到亮点,整体产业链依然较为疲软。我们认为在当前钢厂亏损背景下,减产预期叠加冬储需求减弱,预计传统后期需求旺季好转有限,两品种价格依然维持下行趋势。

　　操作建议:

　　建议焦煤、焦炭1月空单暂持。

　　重要监测点:

　　1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差;

　　2、澳洲进口炼焦煤价格;

　　3、天津港焦炭库存;

　　4、油价、化产价格;

　　5、唐山普方坯价格。

　　风险因子:

　　1、国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;

　　2、宏观经济转好--带动下游需求增加;

　　3、房地产及基建开工率大幅增加--带动下游需求增加。

　　动力煤观点:

　　近日某煤企一周内再次调整优惠政策,对市场信心打击较大,煤企陷入了促销的恶战之中,现货价格维持弱势。需求端,十一至今沿海六大电厂日均耗仅46.8万吨,同比下滑14.13%,凸显了下游需求疲弱。库存方面,港口吞吐量锐减,迫使秦皇岛港库存增幅较大,较节前上涨107万吨。大秦线秋季检修理论上影响调入量400万吨,预计检修中后期环渤海四港库存绝对量会走低,个别煤种会出现销售紧俏的情况,但下游整体供给依旧维持宽松,因此煤价回升尚且言早,在煤企大力度促销的情况下,短期价格仍承受较大压力。

　　操作建议:

　　考虑到目前期现价差已达20元/吨,后期随着需求的增加,基差小幅收敛可能性较大,因此建议前期空单择机平仓,并可在350一线轻仓试多。

　　重要监测点:

　　1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;

　　2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;

　　3、国际动力煤三港现货价格;

　　4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;

　　5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

　　风险因子:

　　1、极端天气因素--南方大范围洪涝,需求减弱;

　　2、国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;

　　3、神华大幅度降价争夺市场--现货价格大幅度跳水。

　　(文章来源：中信期货)

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