回顾整个九月份，从经济数据的表现来看，民间投资增速加快，PPI预计将在后期有望转正，将刺激民间投资进入工业品市场，进而整体改善钢材市场的整体外围投资环境。另外，随着一带一路建设的开启，全球钢材需求升温，带动我国钢材出口环境继续保持高水平。而九月份国内钢材价格虽震荡回落，但原料市场坚挺趋强，钢企经营环境较上半年明显下降，按照现有原料来测算成本，部分钢企已接近亏损，而近日发改委定调东北煤炭会议虽提到了增加生产工作日并增加日产量，但是随着冬季用煤需求的升温以及焦化厂利润的压缩，焦煤价格继续抬升仍有望，成本端对于钢价的支撑仍存，成品材价格继续下行空间有限。另外，就是近期部分成品材产量下降，十月份板材产品中多家钢企生产计划产量，其中济钢、天钢、包钢、首钢京唐、安钢、长达、国丰、本钢等均有减量计划，从目前各钢企的订单以及减量的周期来看，十月份中上旬钢价或能作出修复性调涨行情。

　　钢厂利润收窄 成本承压

　　国庆节后即将开启四季度市场，从去年同期四季度走势是弱势下行的，从目前建材市场来看虽在节前有止跌回调势头，但受库存压力，市场供需不畅等影响，市场节后看跌情绪较浓。

　　随着钢价的回落，主流钢厂的吨钢利润也在收缩，目前废钢和螺纹差价已经缩减至720元/吨，已经低于今年平均差值800元/吨，比4月底利润高峰值低了将近40%。这在一定程度上会压制后期废钢价格的上涨。

　　铁矿石供应有增 价格难有上涨空间

　　截止27日据统计全国45个港口铁矿石库存为10493，较上周五增221，日均疏港总量231.2，上周五为252.0。(单位：万吨)。铁矿石供 应同比小幅升高，加之海外矿山依然处于增产格局中，远期铁矿石供给增加。叠加三四季度为矿山产销旺季，港口库存维持高位运行，预计，后期铁矿石供给压力逐 渐增大，价格难有上涨空间。

　　环保、去产能废钢用量萎缩

　　国家发改委7月底发布的钢铁去产能数据显示，钢铁行业退出产能2126万吨，完成全年目标任务量4500万吨的47%。但中钢协：8月份发布的全国粗钢产量比去年同期增加201.17万吨、增长3.02%。2016年随着房地产市场的反弹，钢价强势上涨，产量上升。进入四季度是今年去产能的攻坚时期。9月5日李克强总理在国务院常务会议上再次明确强调了“要积极化解过剩产能，坚决淘汰落后产能”。被称为史上最严的环保督查也在继续发酵中，部分区域，如重庆、山东、河南不达标的中频炉小厂已经停产、限产。废钢用量后期会小幅下降。

　　四季度房企融资趋紧

　　据国家统计局消息，房地产1—8月累计开发投资完成额64386.74亿元，同比名义增长5.4%，增速较1—7月升高0.1个百分点。其中，8月新 开工面积增长12.2%，较7月回落1.5个百分点;施工面积增长4.6%，增速较7月下降0.2个百分点。作为钢铁需求的重头戏，房地产项目的开工与否 也将直接影响钢铁市场。近日从房企融资趋紧，楼市政策转向等消息来看，房地产对经济的拉动开始见顶回落，由于上市房企融资渠道收紧，四季度钢铁需求的释放 将在一定程度被制约，这也变相推动了钢价下行。

　　总体来看，笔者认为今年10月份的行情可能会“先扬后抑”，整体盘整运行，大涨大跌的可能性不大。在10月份往后直至年底价格可能会由于工地停工，下 游需求减少等因素出现下跌，但整体来看，今年山东省建材平均价格会高于去年，今年也很难会出现去年年底那样的超低价格。

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