新年伊始，合金市场没有给我们带来好的心情，大宗合金掉头向下，犹如狂泄的瀑布，惊心动波。尤其是硅锰合金的下跌更加“无节操”！

    很奇怪的事，在所有大宗铁合金产品里面，硅锰合金的跌幅是最大的。在去年10月份开始，硅锰合金价格从6200元一直涨到9800元，涨幅达58%，极大的利润空间刺激了更多的生产企业转产硅锰合金,很多的锰矿商顺水将矿价提价到9.0-9.5美元/吨度,现货市场也涨到85元吨度。赚了过去近4年以来最大的利润。

    这次的下跌，其实也是众多合金企业预计到的，但部分企业仍在高位购买锰矿，密集采购价集中在 6.5-8.5美元吨度，现货在55-65元吨度之间。合金价格的下跌幅度之大却超过了生产企业的预期。而这次价格下跌首先是从宁夏地区开始，传导到内蒙等地区。价格的下跌是必然的，但一定是非理性的。

     价格必然下跌的原因，就是供需失衡，钢铁企业12-2月开始部分停产检修，需求减少了约25%，而合金企业却没有丝毫的减产，产能日趋增大。这必然的结果就是钢铁价格上涨，合金价格却下跌的背离现象。钢材价格2月份上涨50-150元，累计上涨了约15%，合金价格却累计下跌了3500元/吨，降幅达35.7%。

    这种现象在历史上也非常罕见。

    钢材价格上涨是必然的，理性的，因为供应端不断去产能；硅锰合金价格下跌是必然的，但缺乏理性。价格下跌已经远远突破了成本线，为何继续生产，继续破位下跌？其中不乏人为做空，作死他人和行业，不差钱的企业为了抢占仅有的市场份额，以率先低价格抢市场，别人只能跟风而行。这种非理性的的降价保市场的行为只能是损人不利己，虽对钢厂是皆大欢喜的事，但钢厂也不理解合金企业的这种疯狂行为。但降价的主要动能除了来自于行业产能过剩因素外，企业内部的因素也不可忽略：

    资金困难，对于中小企业来说，资金压力是降价的主要原因，低价变现，还账保信誉，实在是不得而为之。只要付现款，价格随你定！

    心里恐慌， 预计价格继续走低，提前大幅降价，心里没有底气。

    恶性竞争， 为了抢得订单，价格没有最低的，只有更低的！

               锰矿难跌，合金别慌

     尽管锰矿价格也开始下跌，但跌幅远没有合金价格的下跌速度。因为矿商相对极度理性，对矿市场把控力极强，矿商减少供货和出货。业内人士表示，锰矿价格虽然跌幅了，但下跌的空间仍很大。价格不跌破4美元，岂敢再去碰？

    但就目前的矿商而言，都非常谨慎报价，甚至停止报价来稳定市场。从钢厂的来看，目前也很谨慎采购，对硅锰价格继续看跌，部分企业认为，3月的价格到钢厂价格会跌破5600元承兑价格。而如果真的这样，合金企业将是欲哭无泪！只能壮士断腕，立即停产离厂，去泰国度假吧！我们期待你离厂来我们的会场。

    锰矿只能是孤军奋战，看能否守住4.5美元的底线。

              跌幅磨底将尽、硅锰再迎春天

    我们认为，硅锰合金价格再跌无市，无货供应时，价格将止跌维稳。而这一价格的底线必然是在锰矿价格止步4.5美元，现货价在30元以上。只有这个底线不破，锰合金价格必然会重新修复供需平衡点，而这平衡点将在8000元以上，矿价稳定在6美元以上。任何的突破将重新导致产能过剩，重蹈下跌的覆辙！谨慎吧，我的硅锰！

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]