近日，铁矿石期货阴跌不止，昨日跌幅收窄，铁矿石主力1801合约报533.5元/吨，跌幅2.2%，资金继续流出，报6.2亿元。昨日，铁矿石期货持仓量减少11.1万手至172.6万手，成交量减少40.5万手至336.9万手。

供需变化不大

国际供应方面，巴西、澳大利亚两国主要港口铁矿石周比发货量依旧维持上涨状态，但增速缩窄。我国北方六港收货量出现大幅增加，上周铁矿石到货总量为1150.1万吨，环比增加242.2万吨。而上周五全国45个主要港口铁矿石库存较上期有所下降，据数据，截至9月8日，国内港口铁矿石库存周度环比减少29万吨至13390万吨。

国内供应方面，分析师杜成表示， 近期国内矿山开工率较上期没有明显变化。“近期指数窄幅震荡，钢市行情对上游原料市场支撑力度有限，国内矿山开工率维持平稳，不过河北局部铁精粉主流产地近期迎来环保巡查，或将短期影响本地矿企生产进度，但对国内整体开工率影响不大。预计短期之内国内矿山开工率仍将维持窄幅波动状态。”

需求上，目前国内高炉开工率稳定。据最新数据统计，9月5日，唐山164座高炉约34座检修(含停产)，开工率为79.27%，唐山市场吨钢生产盈利空间依然较大，钢厂继续保持开工。

从钢企库存来看，上周钢企库存较上周略有下降，整体库存尚可。

“近期铁矿石价格盘整为主，市场成交氛围一般，主流资源价位偏高，钢厂观望情绪明显。但目前环保限产、停产因素下，钢企对铁矿石需求减少，多高品块矿资源需求增加，但资源紧俏，预计本周钢企库存或有窄幅下调可能。”杜成说。

短期弱势难改

在平稳的供需形势之下，铁矿石期货后市将如何抉择？

国联期货研究认为，目前铁矿石市场面临需求达顶峰、高库存两大压制因素，未来易跌难涨。从需求来看，受供给侧改革推进影响，今年合规钢厂利润大大好于往年，因而开足马力生产，钢厂闲置高炉极少。全国高炉实际开工率已经超过90%，继续上升空间有限。但今年国内固定资产投资增速一直下滑，不利于铁矿石需求增加。库存方面，近期国内铁矿石港口库存略有下降，但整体仍处于高位，“金九银十”过后，偏高的库存将对价格构成压力。

从产业链博弈角度看，杜成认为，近期钢铁行业行情走势偏弱，普氏指数最终也是承压下调，但内外矿矿商心态依旧坚挺，价格下调幅度不大，钢企压价困难。对铁矿石价格利好的是，焦炭近期持续拉涨，价格已处于高位，焦化比的讨论将再度引发关注；中高品位内外矿以及球团矿未来将有比较好的销售预期。关注后期是否会出现去年铁矿石供应结构性失衡比较严重的现象，若有此趋势，在政策没有对上游产业打压的情况下，铁矿石下半年的走势或将更加坚挺。

“不过短期行情暂且看空，但不看好有较大下跌空间，预计本周现货市场价格将呈现缓慢下跌状态。”杜成说。

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