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中国铁合金网：
10月8日发布投资者关系活动记录表，华菱钢铁于2022年9月28日接受19家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。
问：如何看待怎么看目前的钢铁行业下行，是否到了2015年的水平？公司准备如何应对钢铁行业周期波动？
答：今年以来受疫情和需求转弱影响，5月开始钢材市场下行，钢价大幅下跌。近期长材价格略有反弹，但整体需求改善不明显，6、7月份行业亏损面分别达80%、90%，像2021年那样大部分钢企赚钱的情况已经不再，钢铁行业或已步入新一轮周期逐渐成为行业共识。那是否会像2015年那样出现全行业亏损的情况呢？我们认为大概率不会，在本轮下行周期中，钢铁行业基本面预期改善，周期性波动幅度可能减弱，具体表现为“供给有顶、需求有底、成本回归”。
首先，供给“有顶”。在政策层面产能产量双控常态化的背景下，中国钢铁行业二十年产能扩张周期已基本结束，产量已到天花板；与此同时，2015年主要是地条钢等不合规的表外产能扰乱价格市场，经过供给侧改革后，不合规产能已经基本出清，行业秩序恢复正常；另外，钢铁企业平均杠杆率已由80%大幅下降至60%左右，即使亏损仍要生产维持现金流周转的状况大幅改善，钢企自律性限产增强。
其次，需求“有底”。虽然面向房地产、基建等领域的普钢需求会逐渐减少，但随着经济发展驱动力向新能源、新基建、新材料、低碳发展的转变，钢铁行业总体需求仍有韧性、不会断崖式下跌，且新能源、新材料、新基建等应用场景下的高品质、高性能、定制化的钢材产品会爆发新的需求，比如光伏解决方案，水电、风电、核电解决方案，新能源车整体解决方案等。在高强钢、超高强钢、汽车用热成型钢、高牌号无取向硅钢、高等级取向硅钢，以及光伏行业需要的高铝锌铝镁光板等领域的布局将使相关企业迎来新的发展机遇。
再次，成本“回归”。随着钢铁行业的产能产量双控政策常态化将有效压制上游原燃料需求，叠加“十四五”期间行业并购整合加速、行业集中度提升预期，以及“基石计划”提高铁元素保障、成立中国矿产资源集团等国家层面战略举措出台，将有助于提升钢铁行业话语权，促使产业链利润向中游钢铁行业合理分配，促进上游原燃料成本理性回归。与此同时，需求结构分化下钢铁行业内部业绩分化也将进一步加大，部分钢铁产能将面临市场化出清，但有优势的头部企业盈利将保持相对稳定。“没有不好的行业，只有不好的企业”。
后续，公司将积极采取以下措施：
（1）坚持稳健经营，保持充足的现金流；
（2）严控资本性开支，减少与提升盈利能力无关的支出；
（3）进一步调整品种结构，坚持以市场为导向、以效益为中心，保持稳定盈利，重点是抓高销售价格、高吨钢盈利产品的销量提升；
（4）加快“智能化、数字化”转型，降低人工成本，提高生产效率；
（5）继续推进绿色低碳发展，实施超低排放改造和超高温亚临界发电机组项目等，在实现超低排放标准的同时降低能源电力成本。我们相信，只要公司保持战略定力，适应需求转型升级的方向，保持行业相对竞争优势和竞争位势，就有望保持相对合理稳定的盈利水平。
来源：华菱钢铁
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