焦炭消费旺季不旺

焦炭消费旺季不旺

  • 2013年10月08日 14:56
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  • 关键字:焦炭
[导读]
近来,宏观经济向好为焦炭价格趋稳奠定了基础,但期现价差过大及钢材价格不断下跌又限制了焦炭价格的上涨空间,预计后市焦炭上涨依然乏力。
 
期现价差限制上涨空间
 
在宏观环境企稳的大背景下,煤焦钢产业链逐步复苏。在螺纹钢率先反弹的带领下,从8月初开始,焦煤、焦炭也展开了流畅的反弹行情。从最近统计局公布的焦炭、生铁产量数据来看,焦炭的供需形势大幅改善,加上土地市场回暖、房地产企业再融资等利好刺激,煤焦钢整条产业链从钢材一端迅速传导,共振拉升。但现货价格的涨幅远逊色于期货价格,天津港准一级冶金焦仅小幅上涨40元/吨,主力合约与天津港准一级冶金焦的期现价差不断拉大,期货升水幅度一度达到200元/吨的历史高点。主要是因为虽然需求转暖,但依然赶不上产量释放的速度,在这样的供需格局下,煤焦短期内上涨空间有限。
 
下游基本面不容乐观
 
目前焦化厂盈利情况出现明显好转,近期钢厂仍会受利益驱动增加钢材产量带动焦炭需求。但钢材产量回升同时也意味着供应端压力将逐步体现,目前粗钢产量已达到历史高点。前期淡季不淡透支了部分旺季需求,产量和开工率经过前期大幅直线上升后回落的风险正在加大,如果钢材需求走弱,钢价下跌必然导致生产毛利走低,而毛利走低将挫伤钢厂采购原料的积极性,加上现阶段钢厂原材料库存水平较高,对上游煤焦的需求会快速下降。由于焦炭行业本身产能过剩的特点,短期钢厂的增产并不会导致焦炭供应端出现短缺,但钢厂减少需求对煤焦价格的打击会非常严重。因此,处于产业链下端的煤焦市场,还是处于易跌难涨的格局中。
 
钢材供应压力有所加大
 
虽然进入9月份后钢材需求向好拉动煤焦需求,但近期钢价呈回调态势也给煤焦进一步提价蒙上了阴影。近期煤炭产量虽然有所下滑,但是进口炼焦煤数量维持高位,港口炼焦煤库存依旧高企,后期供给相对宽松。8月份焦化企业开工率持续回升也将大幅提高后期焦炭供应量,一旦钢厂对焦炭补库减少,焦炭将重归供过于求状态。截止到8月中旬全国粗钢日产量均维持在210万吨以上的高位。据中钢协统计,8月中旬重点钢铁企业钢材库存为1283万吨,旬环比增加67万吨,增幅5.5%,高于去年同期。
 
淘汰落后产能打压焦价
 
环保部于9月17日发布了《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》。细则对加快淘汰钢铁业落后产能提出了更严格的要求,河北、山西、山东等省份将大幅淘汰钢铁落后产能。其中,到2017年底,北京市调整退出高污染企业1200家,天津市行政辖区内钢铁产能控制在2000万吨以内,河北省钢铁产能压缩淘汰6000万吨以上,山西省淘汰钢铁落后产能670万吨,淘汰压缩焦炭产能1800万吨。山东省淘汰炼铁产能2111万吨,炼钢产能2257万吨,钢铁产能压缩1000万吨以上,控制在5000万吨以内,到2017年底焦炭产能控制在4000万吨以内。钢铁业的大规模淘汰落后产能必将对上游焦炭产生压制作用,因此后期焦炭价格将进一步回落。如果后市钢材没有更为强劲的需求刺激,短期内焦炭价格上涨空间有限。
 
传统消费旺季来临,而焦炭却旺季不旺,显示短期内焦炭基本面不容乐观,价格上行困难。投资者近期可以保持振荡思路操作,有效突破振荡区间下沿空单加码。
 
  • [责任编辑:editor]

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